建材行业玻璃价格涨了钣金产品

建材行业：玻璃价格涨了

现在玻璃价格的变化符合我们在3月30日玻璃行业 报告中对普通玻璃价格 二季度的判断：玻璃 价格在前期降价后，微观层面的库存有明显下降，二季度以企稳为主，并不具备进一步下降的空间。

玻璃价格短时间的变化并不影响我们推荐玻璃股的投资逻辑：普通玻璃行业在2010年景气在高位振荡，并在2010年下半年面临产能的压力，因此玻璃行业的景气变化并不是决定玻璃股的决定性因素，但是支持性因素，因为2010年玻璃股的业绩大增长将有保障，从一季度情况来看，两大玻璃企业都公布了大幅度预增：南玻同比增长369%；金晶同比增长500%以上。一方面由于去年同期行业处于历史性的低谷，另一方面，今年一季度玻璃行业虽然在3月出现较大幅度下降，但行业利润率仍维持在历史同期较高位置。

在普通玻璃行业业绩并不成为投资玻璃股的负面因素，而是支持因素（当然也不是决定性因素）的情况下，我们认为两家玻璃公司的投资逻辑都比较顺畅：南玻：LOWE玻璃将成为玻璃行业具备长期性的投资亮点，随着住房消费水平的不断升级，对LOWE玻璃使用成本的敏感性将进一步降低，LOWE玻璃本身就能在未来实现较快增长，如能在目前建筑节能的背景下有相关政策配合，则属于锦上添花，未来增长速度将更快，南玻无疑是这一细分市场最受益企业；另外，太阳能业务目前也处在底部，有逐渐回升迹象。我们继续推荐南玻。我们维持南玻2010年~2011年EPS预测为1。0、1。3元，我们维持公司未来个月目标价30。00元，相当于2010年保证安全30倍PE、2011年23倍PE。

金晶科技（12。25，0。00，0。00%）：纯碱业务是公司今年一大亮点，按照目前的纯碱价格公司每月纯碱贡献利润我们预测都在2000万左右，而且随着其下游玻璃量逐渐释放（其与玻璃产量正相关），纯碱还能维持在较高景气；公司超白玻璃还能和往年一样成钢丝绳卧式拉力实验机的传动效力越高功能特点与注意事项为公司的一个亮点，尤其在太阳能领域的拓展；另外，我们还积极关注金晶科技上市公司是否会和其他主流玻璃企业一样，在战略上介入玻璃深加工行业，尤其未来市场空间很大的LOWE玻璃市场 。（目前主要玻璃企业南玻、信义、台玻等在LOWE玻璃市场形成了一定的优势）我们维持金晶科技2010年~2011年EPS预测为0。79、1。22元，维持推荐投资建议。